2015.12.22 Tue

EXECUCOMP

TDC1=

TOTAL_CURR+RSTKGRNT+ALLOTHTOT+LTIP+OTHANN+OPTION_AWARDS_BLK_VALUE

Total Compensation (Salary + Bonus + Other Annual + Restriced Stock Grants + LTIP Payouts + All Other + Value of Option Grants)

======================

TDC2=

TOTAL_CURR+RSTKGRNT+ALLOTHTOT+LTIP+OTHANN+OPT_EXER_VAL

Total Compensation (Salary + Bonus + Other Annual + Restriced Stock Grants + LTIP Payouts + All Other + Value of Options Exercised)

======================

2015.12.21 Mon ***

编程。编程。
Spinoff Project

2015.12.18 Sat

批考卷批到周日凌晨三四点
中级财务II

2015.12.18 Fri

1. 停牌（盘）的美中反应有不一样吗？国内知网的期刊都没有引用海外文献，他们做的对不对？

2. 把中财最后三章的Connect Brief Exercise做掉了。天啦鲁，我都没做到90分。

3. 把Category两百多个都分清楚了。CEO Category。

2015.12.17 Thur

(1) 一早先做了Intermediate Accounting II

Ch13 Exercise（练习）

(2) 500强的大公司，debt ratio始终在20%-30%之间，

然而全部公司平均的debt ratio一路攀升，近年接近50%。

负债比重增加是理性的，因为联储利率为0多年，

但是，大公司的负债比重为什么毫不变动呢？

2015.12.16 Wed

(1) 一早监考8AM-12PM

(2) 做了Intermediate Accounting
Optional Practice, Ch 13, 14

(3) Intermediate Accounting II
所有的Optional Practice都设置完毕。

(4) 看了会儿财经书籍

概述及思考

(a) 08，09年金融危机，AIG母公司现金流出现状况，哪怕破产，和子公司的保险类优质资产，没有关系？？？

(b) 08，09年金融危机，美中两国均斥巨资救市，哪国的救市效果更好？（从表面上看，美股涨幅超过100%，中国只涨了29%，那么社会的融资成本呢？）

(c) 大约在08，09年以后，我看到的美国market-to-book ratio大幅攀升， 甚至超过2。为什么？
SAS Code：AT v1.0

而且从regression角度，m/b ratio的预测性极低，

mb = mb_lag1

的R-square只有1.8%。

(d) 从capital structure是否能看出来，救市资金到底是给企业提供了低廉的银行贷款呢？

如果资金作为低廉贷款进入企业，那么debt ratio应该会增高。
如果资金都被显贵阶层挪去炒股，那么MV确实应该莫名增高。

还没有看数据，但似乎结果是后者。

2015.12.15 Tue

(1) 做完Ch 8, 9 Assignment
Ch 10 Learn Smart, Mock, Assignment

(2) 给Fred监考

(3) Double Tree Party

2015.12.14 Mon ***

都在备课Financial Accounting

做了Ch 6, 7 Learn Smart / Mock / Assignment

Ch 8, 9 Learn Smart / Mock

2015.12.14 Sun

(1) Financial Accounting做完了Learn Smart Ch4,5 and Assignment Ch4-5

2015.12.11 Friday

(1) 一早把ACCT211 Financial Accounting的HW Chapter2-3做完了。

(2) CUNY来了一个讲Model Paper的教授，Columbia毕业的。

2015.12.10 Thur

Finding

(1) Continue replicating Yoons and Starks (1995, RFS)

只关注NYSE，和去掉cash dividend浮动10%以内的sample，我也是醉了。

(2) Prof. Jag的SAS课

Replicate The Dog That Did not Bark (Cochrane, 2008, RFS)

Dr. Cochrane有自己如下网站，而且还提供了Matlab的程序。

http://faculty.chicagobooth.edu/john.cochrane/research/

我的Replicate结果不太接近，不过Cochrane提供了CPI和risk free rate，有可能我没有scale，所以导致regression结果完全不同。

Very interesting, he even has his own blog.

http://johnhcochrane.blogspot.com/

(3)

昨天的一些小发现：
(a)
CEO Compensation, 不管有没有Turnover，几乎都是涨的。
只不过换人的时候，options awarded比较高，
不换人的时候，options realized比较高。

(b)
CEO Turnover在EXECUCOMP里，去掉第一年后，CEO change rate是12.2%。有文献说什么performance差的CEO是19%，好的是15%啦，比较接近。

(c)
如果Shishir的科研是对的，那么任一event study在NYSE和NASDAQ是不是都有差距？

Shishir说NYSE和NASDAQ的差距一直在，但如果找control group在size什么的，在2003年以后，区别就不存在了。